EVS (03 mrt 2003)
EVS - Resultaten 2002;
te vroeg om te kopen
SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Brussel
KOERS: 19,55 EUR
RISICO:
***
De omzet van EVS, producent en verdeler van digitale
uitrustingen voor tv, radio en bioscoop, steeg vorig jaar met ruim 5 %
(-6 % zonder de Wereldbeker en de OS van Salt Lake City). De courante+ winst per aandeel daalde met
12 % (wij verwachtten een daling met 17 %). Terwijl de zware
R&D-investeringen de marges onder druk zetten en de marges op de
verhuurcontracten i.v.m. bovengenoemde sportevenementen minder hoog liggen,
steeg de verkoop van recorders voor vertraagde beelden (73 % van de omzet)
van de derde generatie met 36 %. Die worden nu ook toegepast in de HDTV
(High Definition TV), o.m. in VS. Daardoor kan EVS, dat op dit vlak geen echte
concurrent heeft, hybride toestellen factureren waarop de winstmarges nog iets
hoger zijn. Reeds 40 % van alle bestellingen van recorders voor vertraagde
beelden hebben betrekking op deze nieuwe toestellen. Op grond van het huidige
orderboekje wordt 2003 een goed jaar. We hebben onze raming van de winst dan ook
opgetrokken van 1,15 naar 1,39 EUR. Voor de audioservers (14 % van
de omzet) en de broadcast oplossingen (11 %) riskeert 2003 evenwel nog een
moeilijk jaar te worden aangezien de klanten voor deze producten erg afhankelijk
zijn van reclame-inkomsten en wellicht nog de knip op de beurs zullen houden.
Voor de D-bioscoop ten slotte zit er voor dit jaar nog geen boom in. We vinden
het dan ook nog te vroeg om dit correct gewaardeerde aandeel te kopen. Houden.
EVS (in EUR)
EVS kocht sinds half november 0,5 % van zijn aandelen bij en bezit nu
4,9 % van het kapitaal. Houden.
|
