Hilton (03 mrt 2003)
HILTON GROUP - Introductie in selectie en resultaten 2002
SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: Londen
KOERS: 149 pence
RISICO:
**
De Britse Hilton Group, eigenaar van de hotelketen van dezelfde
naam buiten de VS en van Ladbrokes, wereldleider voor kansspelen en
weddenschappen, realiseerde vorig jaar een courante+ winst van 9 pence per aandeel. De
hotelpoot (59% van het bedrijfsresultaat+) leed onder het feit dat de
sterrenhotels van Hilton erg conjunctuurgevoelig zijn want vooral door zakenlui
bezocht. De keten huurt of bezit 68 % van de hotels en de hoge vaste kosten
die daaraan verbonden zijn deden het bedrijfsresultaat met 17 % terugvallen
(de marges daalden van 16,5 % in 2001 tot 12,7 % in 2002). Ladbrokes zag
zijn bedrijfswinst vorig jaar met 28 % toenemen dankzij een verandering in
de regelgeving in het UK en dankzij de snelle groei van de weddenschappen via
internet. De vooruitzichten blijven erg goed voor deze sector en in 2003 zal
Ladbrokes de groepsresultaten op peil moeten houden. Hoewel er tussen beide
activiteitspolen geen schaalvoordelen bestaan, is de combinatie interessant :
Ladbrokes genereert een groot pakket liquiditeiten die hoofdzakelijk in de
hotelpoot geïnvesteerd worden. Zo breidt de groep haar aanbod in de middelklasse
uit zodat ze geleidelijk minder afhankelijk wordt van zakenreizen. We ramen
de winst per aandeel voor dit en volgend jaar op resp. 9,97 en 10,9 pence. De
goede vooruitzichten voor Ladbrokes en het hoge dividendrendement (6 %)
maken dit goedkope aandeel aantrekkelijk voor de lange termijn. U mag kopen maar
houd er rekening mee dat de geopolitieke ontwikkelingen op korte termijn op het
hotelwezen kunnen wegen en de winst en de koers onder druk kunnen zetten.
HILTON GROUP (in pence)
Moeilijke tijden voor de hotelbusiness, maar goede
vooruitzichten voor spelen en weddenschappen. Kopen.
|
