|
Intro (12 jan 1998)
Bel 20-index sinds begin 1997. AZIATISCHE STORMWIND • Nog steeds raast een orkaan over de Aziatische financiële markten. Na een zwakke week (-5 % in New York, tot -4 % in Europa) openden de Europese beurzen maandag 2 à 3 % lager, meegesleurd door de val van Hongkong (-9 % in een zitting). De hamvraag is nu hoe diep de Aziatische crisis de westerse economieën en beurzen in haar val zal meesleuren. Wij vrezen nog steeds geen doemscenario, maar een forse groeivertraging lijkt toch wel vast te staan. Sommige sectoren, zoals de erg cyclische staalsector, zullen daar meer last van hebben dan andere. Hoewel beide aandelen verre van duur zijn, geven we voor Arbed en Hoogovens niet langer een koopadvies. U mag ze wel houden. Cockerill, dat fors op de andere staalaandelen achterbleef, is wel nog koopwaardig, zeker als het een partner vindt om mee in zee te gaan. • In Brussel verloor de Bel 20 vorige week 1,7 %. Bij de grootste slachtoffers waren Generale Bank, dat over een belangrijk filiaal beschikt in Hongkong (blijft koopwaardig), en Sipef, waarvan de palmolieplantages zich vooral in Indonesië bevinden. Sipef mag immers tijdelijk geen palmolie meer uitvoeren, aangezien de regering besliste dat de zwaar getroffen bevolking nu als eerste recht heeft op dat product. Gezien de lage verkoopprijzen in Indonesië, verlagen we onze winstprognose voor Sipef. Niet meer kopen. Houden mag. Nadat Delhaize over 1997 een omzetgroei met 23 % bekendmaakte, steeg de koers met 2,9 %. De winstverwachtingen zitten volgens ons al in de koers. Houden, maar niet kopen. • Op de andere westerse beurzen sprongen vooral de koersdalingen van Total (-11,9 %) en Du Pont de Nemours (- 10,5 %) in het oog als gevolg van de prijsdaling van de ruwe olie. Beide aandelen hebben goede langetermijnperspectieven en blijven koopwaardig.
|
