Dat Electrafina (141,6 EUR; 5 712 BEF) en GBL (259 EUR; 10 448 BEF) in het eerste kwartaal winstdalingen van resp. 97 % en 84 % boekten is toe te schrijven aan het feit dat beide holdings in de eerste drie maanden van 99 belangrijke meerwaarden realiseerden (fusie Total/PetroFina). Dit element en de meerwaarde op Canal+ niet meegerekend steeg de winst van Electrafina met 33% en die van GBL met 63 %. Dat was te danken aan de goede prestatie van Audiofina (zie hiervoor), dat goed is voor resp. 39 % en 45 % van de intrinsieke waarde van de holdings. Van de andere belangrijke participaties (behalve het eveneens meer winst genererende Imerys voor GBL) worden alleen de dividenden in de resultaten opgenomen, en die worden pas in het tweede kwartaal uitbetaald. Beide holdings zijn zwaar ondergewaardeerd : Electrafina noteert 52,5 % onder zijn werkelijke waarde en GBL 48,5 %. Beide aandelen zijn goedkoop en koopwaardig.