Het is goed mogelijk dat de holding Brederode (122,60 EUR; 4 946 BEF) na de aangekondigde fusie tussen haar moedermaatschappijen Belgo-Katanga en Auximines, samensmelt met haar dochters Monceau-Zolder (149 EUR; 6 011 BEF) en Afrifina. Dat zou het eindpunt zijn van een proces dat bedoeld was om de groep transparanter te maken en om de beurskapitalisatie van Brederode te vergroten zodat het aandeel toegang zou krijgen tot een (Europese) referentie-index, wat een nuttig visitekaartje kan zijn als de groep in het buitenland geld wil inzamelen om haar expansie te financieren. Ook deze fusieoperatie zal waarschijnlijk in verschillende fases gebeuren. Recent werden Brederode en Monceau-Zolder afgestraft voor de winstdaling in 99. Volgens ons ten onrechte, aangezien de daling te wijten was aan het feit dat er minder meerwaarden geboekt werden en aan de boekhoudkundige verrekening van wisselkoersverliezen. Op het huidige koerspeil lijkt een verdere koersdaling ons onwaarschijnlijk. Beide aandelen zijn correct gewaardeerd, maar voor aankoop gaat onze voorkeur naar Monceau-Zolder dat volgens ons iets goedkoper is en waarin het grootste deel van de Private Equity (verschaffen van risicokapitaal aan veelal niet-beursgenoteerde ondernemingen) van de groep ondergebracht is. Voor deze activiteiten, goed voor ca. 1/3 van haar portefeuille, beoogt M-Z een jaarlijks rendement van 30 à 40 %, wat tot nu toe ruimschoots overschreden werd.