Olivetti / Telecom Italia (22 mrt 1999)
OLIVETTI / TI - OBA op Telecom ItaliaOLIVETTI (2,86 EUR, 115 BEF) dat een OBA deed op het qua omzet zeven maal grotere Telecom Italia (TI; 9,39 EUR; 379 BEF) heeft zopas, een week na TI, zijn industrieel plan voorgesteld. De twee groepen streven wel hetzelfde doel na (de waarde en de efficiëntie van TI opdrijven), maar hun werkwijze verschilt. Beide willen ze de kosten en de tarieven verlagen, maar wat de mobilofonie betreft wenst OLIVETTI Europese partners terwijl TI zijn dochter TIM (Telecom Italia Mobile) volledig in de groep wil integreren. Tweede verschil, OLIVETTI wil zich op Europa toespitsen, terwijl TI duidelijk naar Latijns-Amerika lonkt. Over het algemeen toont OLIVETTI, dat door de overname van TI zwaar in de schulden zou komen, zich minder ambitieus dan zijn slachtoffer, terwijl de drastische veranderingen in de telecom zware investeringen vergen. De uitkomst van de strijd tussen OLIVETTI en TI is verre van duidelijk. Meer dan waarschijnlijk zal OLIVETTI zijn bod moeten verhogen. Wat er ook van zij, het industrieel plan van OLIVETTI stelt ons wat teleur. Mocht de overnamepoging mislukken, dan staat de groep op hetzelfde punt, voor zware investeringen en weinig internationaal actief. Het aandeel is duur. Niet kopen. TI, dat correct gewaardeerd is, mag u wel kopen, zowel speculatief als voor de lange termijn.
|
