TELECOM ITALIA/
DEUTSCHE TELEKOM - Fusie

Deutsche Telekom (DT; 35,40 EUR; 1 428 BEF) en Telecom Italia (TI; 10 EUR; 403 BEF) kondigden aan te willen fusioneren, waardoor de vijandige overname van TI door Olivetti zou verijdeld worden. De nieuwe entiteit, voor 56 % gecontroleerd door DT en voor 44 % door TI, zou de tweede grootste telecomgroep ter wereld worden, na het Japanse NTT. De aandeelhouders van DT onvangen per aandeel in bezit één aandeel van de nieuwe groep, de aandeelhouders van TI ontvangen er één per drie. De fusiegroep zal zich toespitsen op beloftevolle sectoren zoals de mobilofonie, internet en diensten met een hoge toegevoegde waarde. De fusie wordt voorgesteld als een bron van kostenbesparingen en zou een groep met ruimere financiële middelen creëren die zouden aangewend worden voor verdere expansie, waarschijnlijk naar Groot-Brittannië en/of de VS. Wij zijn eerder sceptisch t.a.v. de operatie. Eerst en vooral moeten de aandeelhouders van DT en TI alsook de Amerikaanse en de Europese autoriteiten nog hun toestemming geven, en zo ver zijn we nog niet. Daarnaast vragen we ons ook af of de fusie sowieso een goede zaak is. Financieel gezien zal de nieuwe entiteit inderdaad evenwichtiger en machtiger zijn dan de twee groepen apart, maar in een sector waar het belangrijk is om snel te kunnen inspelen op nieuwe ontwikkelingen is een grotere omvang niet noodzakelijk een voordeel. En dan hebben we het nog niet over de verschillende bedrijfsculturen. Wat de internationale expansie betreft, noch DT noch TI hebben tot nu toe op dat gebied veel succes gekend. Of ze het er samen beter zullen afbrengen ? Op het eerste gezicht lijkt het bod van DT aantrekkelijker dan dat van Olivetti maar na de operatie zitten de beleggers enkel met aandelen van een groep waarvan we de toekomst met heel wat voorbehoud bekijken. Ter herinnering : het bod dat Olivetti binnenkort lanceert komt neer op 11,5 EUR per aandeel TI. Als u aandelen TI bezit, houdt u ze best bij tot er wat meer klaarheid is. DT laat u beter links liggen.

Telecom Italia (06 okt 2008)

Telecom Italia (01 sep 2008)

Telecom Italia (16 jun 2008)

Telecom Italia (10 mrt 2008)

Telecom Italia (10 dec 2007)

Defensieve sectoren (20 sep 2007)

Telefonica / Telecom Italia (07 mei 2007)

In het kort (05 apr 2007)

Pirelli (en Telecom Italia) (16 mrt 2007)

In het kort (11 mrt 2007)

Telecom Italia (14 nov 2006)

Telecom Italia (14 sep 2006)

In het kort (10 sep 2006)

Telecom Italia (22 mei 2006)

Telecom Italia (31 mrt 2006)

Telecom Italia (14 nov 2005)

Telecom Italia (26 sep 2005)

Telecom Italia (30 jul 2005)

Kort nieuws (06 jun 2005)

Telecom Italia (18 apr 2005)

Telecom Italia (25 feb 2005)

Beursjaar 2004 (03 jan 2005)

Telecom Italia (13 dec 2004)

Telecom Italia (08 dec 2004)

Kort nieuws (05 dec 2004)

Kort nieuws (14 nov 2004)

Kort nieuws (12 sep 2004)

Telecom Italia (01 jun 2004)

Telecom Italia (05 apr 2004)

Kort nieuws (06 okt 2003)

Olivetti (12 mei 2003)

Olivetti (17 mrt 2003)

Fusieproject Telecom Italia en Olivetti (17 mrt 2003)

Kort nieuws (06 jan 2003)

Olivetti (18 nov 2002)

Olivetti (29 jul 2002)

Olivetti (02 apr 2002)

Kapitaalverhoging Olivetti : beter niet meedoen (08 okt 2001)

Olivetti (24 sep 2001)

Intro (10 sep 2001)

BMW, Pirelli en Koramic : onze adviezen veranderden tijdens de vakantie (21 aug 2001)

Intro (30 jul 2001)

Intro (05 jun 2001)

Olivetti (09 apr 2001)

Olivetti (12 feb 2001)

... en voor aandelen Olivetti (15 jan 2001)

Olivetti (26 dec 2000)

Olivetti (20 nov 2000)

Intro (05 jun 2000)

Olivetti (29 mei 2000)

Aandelen (04 jan 2000)

Olivetti (27 dec 1999)

Intro (13 dec 1999)

Intro (11 okt 1999)

Intro (04 okt 1999)

Telecom Italia/Olivetti (04 okt 1999)

Intro (27 sep 1999)

Intro (30 aug 1999)

Nog wat geld voor coupons Olivetti (19 jul 1999)

Spaaraandelen Olivetti niet meer materieel beschikbaar (05 jul 1999)

Kapitaalverhoging Olivetti : niet meedoen (21 jun 1999)

Olivetti/Telecom Italia (31 mei 1999)

Intro (25 mei 1999)

Intro (03 mei 1999)

Intro (19 apr 1999)

Intro (12 apr 1999)

Intro (06 apr 1999)

Olivetti / Telecom Italia (22 mrt 1999)

Intro (15 mrt 1999)

Telecom Italia (01 mrt 1999)

Intro (01 mrt 1999)

Intro (22 feb 1999)

Telecom Italia (25 jan 1999)

Olivetti (11 jan 1999)

Intro (11 jan 1999)

Olivetti (28 dec 1998)

Telecom Italia (14 dec 1998)

Olivetti (09 nov 1998)

Intro (19 okt 1998)

Intro (12 okt 1998)

Telecom Italia (05 okt 1998)

Olivetti (18 aug 1998)

Telecom Italia (20 jul 1998)

Telecom Italia (22 jun 1998)

Olivetti (11 mei 1998)

Telecom Italia (20 apr 1998)

Olivetti (09 mrt 1998)

Telecom Italia (02 mrt 1998)

Olivetti (19 jan 1998)

Kapitaalverhoging Olivetti : probeer uw coupons te verkopen (19 jan 1998)

Telecom Italia (12 jan 1998)

Gegevens op 02/12/2008

Koers 1.04 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Preferent aandeel Preferente of bevoorrechte aandelen onderscheiden zich van gewone aandelen door bepaalde kenmerken. Dat kan bijvoorbeeld een hoger dividend zijn of een uitsluitend aan hen voorbehouden dividend enz. Maar het kan ook gaan om een kenmerk dat niet onmiddellijk een voordeel is, zoals de afwezigheid van stemrecht.

Standaardafwijking De standaardafwijking is een beoordelingsfactor. Over een bepaalde periode zullen de markten op- en neerwaartse bewegingen kennen. Het voorziene gemiddelde van de twee bewegingen maakt het mogelijk een marge te bepalen : de standaardafwijking. Hoe groter de marge, hoe meer volatiel de markt is. De markten die het hoogste verwacht rendement combineren met de kleinste volatiliteit komen als winnaar uit de bus van de beoordelingen.