Sinds het begin van de jaren 90 (einde van de koude oorlog) heeft de NAVO haar militaire uitgaven met gemiddeld 25 % per jaar teruggeschroefd, maar met G. Bush aan het hoofd van de VS zou de defensiesector o.i. een nieuw elan krijgen. Vooral vanwege het weer opgeviste antirakettenschildproject dat een nieuwe bewapeningswedloop had kunnen ontketenen. De recente gebeurtenissen hebben de speculaties over een herstel van de sector nieuw voedsel gegeven. Maar volgens ons is het nog te vroeg om al vooruit te lopen op een stijging van de militaire uitgaven wereldwijd zolang men niet weet hoe de Verenigde Staten zullen reageren. Overigens lijkt de goedkeuring van de plannen voor een antirakettenschild problematischer aangezien het ondoeltreffend is om dergelijke terroristische dreiging tegen te houden. Anderzijds is het ook waar dat een aanval van de Verenigde Staten tegen een land van het Midden-Oosten niet kan uitgesloten worden en de toegenomen spanning tussen die regio en de westerse landen zou de wapenverkoop doen toenemen.

De Franse groep Thales (42,50 EUR; + 1,7 %) is goed geplaatst om daarvan te profiteren dankzij haar sterke positie op het vlak van elektronische luchtafweer (aan de basis van de NAVO-successen in de golfoorlog). We laten ons advies onveranderd op houden.

Voor het Europese EADS (12,95 EUR; -28,5 %), actief in luchtvaart, defensie en ruimtevaart, zijn de voordelen minder duidelijk. De groep is immers vooral toegespitst op de burgerlijke luchtvaart (65 % van de omzet en 90 % van de bedrijfswinst in 2000), een segment dat reeds aan het vertragen was en dat door de toenemende ongerustheid over de veiligheid van het luchtruim verder zou kunnen wegdeemsteren. Momenteel beschikt EADS over een solide orderboekje, maar er zullen meer dan waarschijnlijk bestellingen geannuleerd worden. Anderzijds zou de defensietak (11 % van de omzet) van de groep inkomsten derven mocht het idee van een antirakettenschild begraven worden aangezien EADS een van de mogelijke deelnemers van dit project was. Houden.