Onder voorbehoud van goedkeuring van de aandeelhouders, zullen het Franse Usinor (14,13 EUR), het Luxemburgse Arbed (139,50 EUR) en het Spaanse Aceralia begin 2002 onder de naam Arcelor fuseren tot de grootste staalgroep ter wereld. Een van de eerste taken waarvoor de nieuwe groep staat is de reorganisatie van het productie-apparaat : ruw staal wordt naar de beter presterende fabrieken in de buurt van de zee (Duinkerken, Sidmar en Fos) gedirigeerd, terwijl de poot roestvrij staal, die minder efficiënt is dan de concurrentie, geherstructureerd wordt. Ondanks de (door de Europese overheid opgelegde) desinvesteringen in de polen bekleed staal en distributie, zullen de synergieën belangrijke besparingen genereren. Volgens ons zullen die volgend jaar miniem zijn (150 à 250 miljoen EUR), maar zullen ze gaandeweg toenemen en in 2006 oplopen tot 700 miljoen EUR. We houden onze winstschattingen voor 2002 en 2003 onveranderd op 1,15 en 2,20 EUR per aandeel, op voorwaarde dat Amerika zijn dreigement om zijn grenzen te sluiten voor buitenlands staal de komende maanden niet hard makt. In dat geval zou Europa overspoeld worden door Zuid-Amerikaans en Aziatisch staal, wat de prijzen (en de resultaten van de staalproducenten) nog meer onder druk zou zetten. Sinds ons aankoopadvies van eind september is de koers van Arbed met 100 % gestegen, die van Usinor met 82,5 %. Stel uw winst veilig en verkoop.