Ondanks de voorzichtige houding van de Amerikaanse Fed m.b.t. de economische evolutie, zorgden de eerste kwartaalresultaten voor een goede beursweek: Madrid +4,5%, Amsterdam +3,2%, Brussel +2,7% en S&P500 +1,3%. Na de verklaringen van Intel (+6%), IBM (+4%) en Nokia (-8,1% zie hiernaast) blijven we voorzichtig wat de technologiesector betreft. De aandelen zijn bovendien duur. Afblijven. Zoals verwacht lijden farmagroepen zoals Merck (+5,4%; houden) en Eli Lilly (+0,6%; niet kopen) onder de concurrentie van de generische geneesmiddelen die de zwakheden van hun geneesmiddelenportefeuille blootlegt. Novartis (+2,8%; zie hiernaast) en Pfizer (-3,8%; kopen) daarentegen bevestigden hun winstdoelstellingen voor 2002. De omzet van Roche (-0,6%) in het 1ste kwartaal viel wat tegen. De groep heeft problemen met de vernieuwing van haar portefeuille. Houden. De Zyrtec-verkoop in de VS van UCB (-7,2%) stelde een beetje teleur, maar reden tot ongerustheid is er o.i. niet. Kopen. De resultaten 2001 van Allianz (-0,9%) bleven onder onze verwachtingen. De overname van Dresdner Bank was o.i. niet verstandig. Niet kopen. Société Générale (+8,9%) bevestigde dat er op middellange termijn een alliantie inzit en formuleerde nieuwe doelstellingen qua rendabiliteit. Kopen. De omzetgroei van 8,9% van distributeur Casino (+0,7%) in het 1ste kwartaal was geen verrassing. Duur aandeel. Niet kopen. Zonder de meerwaarde op de verkoop van 40% van HNN, sloot CMB (-1,7%) het 1ste kwartaal in het rood af (lagere vrachtprijzen). Voor 2002 zit er, uitzonderlijke resultaten niet meegerekend, maximaal een nulresultaat in. Niet kopen. D'Ieteren (+11,3%) profiteerde van de lichte tekenen van beterschap bij dochter Avis in het 1ste kwartaal. Houden.