Ondanks goed economisch nieuws in Duitsland en Frankrijk gingen de Europese beurzen, uitgezonderd Lissabon, achteruit. De spanningen tussen India en Pakistan en de vrees voor aanslagen in de VS verontrusten de beleggers. Deutsche Telekom (DT; -10%) leed in het eerste kwartaal meer verlies dan verwacht (zwakke rendabiliteit van vaste telefonie). Het courant verlies per aandeel van KPN (-2,5%) werd door drie gedeeld dankzij forse besparingen, maar dochter KPN Qwest (datatransmissie) staat aan de rand van het failliet. Koop noch DT noch KPN. De vrees dat het antibioticum Augmentin vroeger dan verwacht de concurrentie van een generisch middel het hoofd zal moeten bieden en het nieuws dat er drie octrooien vervallen deed GlaxoSmithKline (-9,3%) de das om. Wellicht verlagen we onze winstramingen voor 02 en 03. Houden. Geruchten over een reorganisatie die de schulden zou doen dalen deed Vivendi Universal opveren (+1,3%). In afwachting van de raad van bestuur van 29/5, houden. Het eerste geneesmiddel tegen psoriasis dat ontwikkeld werd door Biogen (+17,7%) zou de komende maanden goedgekeurd worden door de FDA. Goed nieuws voor een groep die tot hiertoe afhankelijk was van 1 medicament, waarvoor de concurrentie de kop opsteekt. Kopen tot 60 USD.

Dexia (-13,7%; zie hiernaast) duwde de Bel20 4,3% lager. Bij KBC (+2%) steeg de winst/aandeel in het 1e kwartaal met 13,5% t.o.v. het 4e kwartaal 01 dankzij een daling van de kosten. De expansie in het Oosten en de integratie van overnames blijven prioritair. Houden. Interbrew (-5,8%) stelt de integratie van Beck's met zijn eigen Amerikaanse activiteiten drie maanden uit na een juridische uitspraak in het geschil met zijn Mexicaanse partner. Op langere termijn kan de ontwikkeling in Zuid-Amerika volgens ons moeilijk worden. Toch blijven we kopen.