Het Franse Thales, gespecialiseerd in militaire (2/3 van de omzet) en burgerlijke elektronicasystemen, plukt de vruchten van zijn strategie om wereldwijd aanwezig te zijn op industrieel vlak. Dat is duidelijk te zien in de defensietak die profiteert van de betrokkenheid van de groep in diverse militaire programma's (A400M, Eurofighter, Rafale, NH90…) in de vier windstreken (Verenigd Koninkrijk, Zuid-Korea, Singapore…) en die zijn omzet in het eerste kwartaal met 26,4 % zag groeien. De oorlog in Afghanistan heeft overigens het vitaal belang op militair domein onthuld van opsporing, inlichtingen en communicatie, de belangrijkste activiteitsdomeinen van de groep. Onlangs verkocht Thales zijn (niet-strategische) informaticadiensten. Met de opbrengst kan de groep haar schuldenlast terugdringen en nieuwe overnames in de defensie financieren, terwijl ze tegelijk haar conjunctuurgevoeligheid vermindert. Voor 2002 en 2003 rekenen we op resp. 1,35 en 1,95 EUR winst per aandeel (exclusief uitzonderlijke resultaten). Ondanks de goede vooruitzichten heerst er toch wat ongerustheid m.b.t. de toekomst. Zo wil de regering haar 33 %-participatie in Thales afbouwen en zal Alcatel bij de afloop van het aandeelhouderspact in juni 2003 waarschijnlijk zijn 15,8 % in het kapitaal moeten verkopen. Met al die aandelen die boven de markt hangen, riskeert de koers onder druk te komen. Anderzijds kunnen de geruchten over een toenadering tussen Thales en motorenconstructeur Snecma of vliegtuigbouwer EADS op korte termijn voor fikse koersschommelingen zorgen. Het aandeel is duur. Voorzichtigheidshalve zouden niet langer speculeren op een overname of fusie van de groep. Houden.