Almanij (21 okt 2002)
ALMANIJ -
Halfjaarresultaten vallen mee
SECTOR: financiële (holding)
BEURS: Brussel
KOERS:
35,75 EUR
RISICO: *
De winst van Almanij viel in de eerste jaarhelft met 6 %
terug door het verlies van de onlangs volledig opgeslorpte holding Gevaert die door de malaise op
de financiële markten belangrijke waardeverminderingen op haar participaties
diende te boeken. In de bankpijler (KBC en KBL) bleef de winstdaling
beperkt tot 1,6 %. Bij de Luxemburgse dochter, gespecialiseerd in
vermogensbeheer, steeg de winst met 4 %, terwijl het resultaat van de
Belgische bank als gevolg van provisies 5 % lager uitkwam. De
verzekeringspijler (KBC Verzekeringen) presteerde erg sterk en zag, m.n.
dankzij de forse groei in de tak "Leven" haar winst met 7,7 % toenemen. De
bijdrage van de financiële dienstverlener Almafin ten slotte was negatief
(verlies bij dochter City Hotels). Al bij al behoorlijke resultaten, maar toch
hebben we omwille van de weinig florissante toestand van de financiële markten
en van de economie in het algemeen, onze winstramingen voor 2002 verlaagd van
4,18 naar 3,70 EUR per aandeel en voor 2003 van 4,91 naar 4,40 EUR.
Het aandeel noteert nog altijd zowat 25 % onder zijn
intrinsieke
waarde
+ (zie grafiek). Bovendien duiken telkens weer geruchten op dat Almanij
overweegt de groepsstructuur verder te vereenvoudigen (volledige opslorping KBL,
fusie met KBC). De aldus ontstane grotere groep zou makkelijker een
internationale rol kunnen spelen en aantrekkelijker worden voor internationale
beleggers. Goedkoop aandeel. Interessante langetermijnbelegging.
ALMANIJ/INTRINSIEKE WAARDE
De koers (vet, EUR) noteert nog onder de intrinsieke waarde (in EUR), al
wordt het verschil kleiner. Interessant.
|
