Na eerst een investering in Frankrijk te hebben overwogen, heeft Enel zopas enkele operaties in Spanje afgerond. De Italiaanse groep bezat er al 100 % van Viesgo, de vijfde grootste elektriciteitsmaatschappij van het land, en verwerft nu 80 % van het kapitaal van UFEE, een producent van alternatieve energie. Het akkoord voorziet ook in een 50 %-participatie in het nog op te richten bedrijf dat een centrale in Palos de la Frontera gaat bouwen. En er was nog belangrijk nieuws. Wind, volle dochter van Enel, heeft met het Japanse Docomo een exclusiviteitsakkoord gesloten voor de import in Italië van i-mode, waardoor de groep de UMTS-technolgie beter kan uitbouwen. De geruchten als zou Docomo in het kapitaal van Wind gestapt zijn, werden ontkend. De fusie tussen dochter Terna, eigenaar van het elektriciteitsnet, en ENI-dochter Snam Rete Gas, eigenaar van het aardgasnetwerk, lijkt voorlopig in de koelkast gestopt. We hebben een goed oog in de expansie in Spanje, waar de vraag naar elektriciteit tussen dit en eind 2011 met gemiddeld 3,5 % per jaar zou groeien. Ook het akkoord met Docomo kan ons bekoren. We laten onze winstramingen 2003 en 2004 onveranderd op 0,25 en 0,22 EUR per aandeel. Het aandeel is correct gewaardeerd. Houden.