Het is Suez blijkbaar menens met het in januari aangekondigde
actieplan. Na jaren van een niet altijd risicoloze expansiedrift die ten koste
ging van de rendabiliteit, bevestigt de groep haar strategische ommekeer :
beperking van de investeringen en van de risico's, prioriteit voor de
rendabiliteit. Zopas nog werd in de waterdistributie een belangrijk contract in
Canada opgegeven wegens een geschil met de plaatselijke autoriteiten. Om haar
aanzienlijke schuldenlast te verminderen, maakt de groep sinds begin dit jaar
werk van de verkoop van belangrijke activiteiten, strategische zowel als
niet-strategische. De jongste in de rij waren de 9,3 %-participatie in
Fortis en 75 % van het Britse Northumbrian (waterdistributie). Met deze
operaties is al 60 % van de voor 2004 geplande schuldafbouw gerealiseerd,
maar ze zullen wel hun sporen achterlaten op de resultaten 2003. Wellicht slaagt
Suez er de komende maanden in om nog andere operaties tot een goed einde te
brengen, maar de verkoop van de belangrijkste niet-strategische activiteit, een
38 %-participatie in televisiezender M6, belooft een moeilijke klus te
worden. De snelle vordering van het herstelplan verheugt ons. 2003 wordt
allicht nog een moeilijk jaar, maar de herstructurering moet vanaf volgend jaar
tot betere resultaten leiden. We laten onze ramingen van de
courante+ winst per aandeel voor 2003 en 2004 onveranderd op 0,93 en
1,04 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.
