47,60 EUR op 08/08

De Franse producent van industriële en elektrische uitrustingsgoederen publiceerde betere halfjaarresultaten dan verwacht. De in het plan NEW 2004 vooropgezette inspanningen om de kosten beter te beheersen, zorgden er ondanks de aanhoudend zwakke vraag - de omzet daalde met 7 % - en de sterkte van de euro tegenover de dollar voor dat de rendabiliteit op een hoog peil bleef : 10,4 % van de operationele marge, tegenover 10,8 % in 2002. Uiteindelijk kwam de nettowinst per aandeel 11 % hoger uit, met name als gevolg van de lagere financiële lasten. Volgens de directie tonen de resultaten aan dat de gevolgde strategie de goede is en daarom wil ze het herstructureringsplan nog verscherpen. Zo kondigde ze aan dat er in Europa opnieuw 1 000 banen zullen sneuvelen en dat de productie deels wordt overgeheveld naar de groeilanden. Zo wil Schneider tegelijk profiteren van de goedkope arbeidskrachten en haar positie versterken op de markten die de jongste jaren de groei van de groep ondersteunen. In Europa en Noord-Amerika blijft ondertussen bij de klanten uit de industrie en de sector van de niet-residentiële gebouwen de malaise voortduren. Een andere middel om te groeien ziet Schneider in een selectief overnamebeleid, dat onder meer bedoeld is om het productenaanbod te diversifiëren. De recente toenadering tot het Zweedse TAC, dat gespecialiseerd is in bouwautomatisering, gaat in die richting. De heroriëntering zal op korte termijn weliswaar op de resultaten wegen - in onze winstraming voor 2003 houden we rekening met een herstructureringskost van 0,6 EUR per aandeel - maar zal de groep ook dichter bij haar doel brengen om een operationele marge van 14 % te halen. Al lijkt dat nog niet meteen mogelijk voor 2004, zoals de directie nochtans als streefdoel had vooropgesteld.

De herstructurering en de geografische heroriëntering moeten normaal de koersopleving blijven ondersteunen. Kopen.