Met 1,70 EUR lag de winst per aandeel van SG in het 2de kwartaal 43,9 % hoger dan in het 1ste. Dat dankte de bank aan de mooie meerwaarde op de verkoop van haar aandelen Crédit Lyonnais en aan de goede gezondheid van haar bedrijfsactiviteiten. De overgenomen kleine retailbanken (Tunesië, Polen...) en gespecialiseerde bedrijven in financiële dienstverlening (autoverhuur, makelaardij...) werden vlot geïntegreerd en presteerden erg goed. Ook het afronden van de herstructurering van de zaken- en de financieringsbank en de grote dynamiek in de activiteiten "aandelen" en "advies" droegen bij tot de recordwinst. Voorts lijkt de negatieve trend in het vermogensbeheer te keren. SG wil de komende maanden weliswaar haar positie als investerings- en financieringsbank in Europa versterken, maar zal haar inspanningen toch vooral richten op de takken vermogensbeheer en private banking, twee activiteiten die samengevoegd werden zodat synergieën en een gezamenlijke strategie kunnen worden ontwikkeld. Voorts wil SG Europese beleggingsfondsen slijten aan Amerikaanse beleggers, nieuwe partnerships afsluiten in Azië, en in Europa afgeleide producten ontwikkelen. Wegens de meerwaarde op de aandelen CL verhogen we onze winstverwachting voor 2003 van 5,43 tot 5,81 EUR per aandeel. Voor 2004 tippen we op 6,54 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd. De goede resultaten verhogen de aantrekkelijkheid van SG als mogelijke partner. Koopwaardig.