L'Oréal (07 apr 2003)
L'OREAL
SECTOR: consumptiegoederen
BEURS: Parijs
KOERS: 63,55 EUR
RISICO:
*
Terwijl de totale+ winst van L'Oréal vorig jaar met
1 % daalde tot 1,89 EUR per aandeel als gevolg van provisies voor
waardeverminderingen, steeg de courante+ winst met 15 % tot
2,02 EUR. Deze mooie prestatie was te danken aan het brede gamma van
kwaliteitsproducten dat de volledige cosmeticamarkt bestrijkt en aan het strikte
beheer van de kosten. Bovendien dekt de groep zich actief in tegen
wisselkoersverliezen zodat de forse daling van een aantal valuta tegenover de
euro slechts een beperkte impact had op de resultaten. Voor 2003 blijven de
vooruitzichten goed ondanks het belabberde economische klimaat. De eerste drie
maanden is de omzet op vergelijkbare basis alvast met 10,4 % gestegen.
Houdt men evenwel rekening met de valuta-effecten dan is er sprake van een
omzetdaling (-1,1 %). Maar aangezien de dollar (29 % van de omzet) in
het tweede kwartaal 2002 reeds sterk gedaald was, zal het wisselkoerseffect op
de jaarresultaten minder sterk zijn. Bovendien dekt L'Oréal zich zoals gezegd
goed in. We rekenen voor 2003 en 2004 op 2,24 en 2,58 EUR winst per
aandeel. L'Oréal is een solide en conjunctuurresistente groep. De
vooruitzichten blijven goed, maar het aandeel is duur. Niet kopen.
L'OREAL / EUROSTOXX 50
L'Oréal (vet, basis 100) heeft zonder twijfel een mooi palmares, maar het
aandeel is te duur om te kopen.
|
