Miko (07 apr 2003)
MIKO
SECTOR: voeding en drank
BEURS: Brussel
KOERS: 25,50 EUR
RISICO:
*
Miko zag zijn omzet vorig jaar met 11 % en zijn
winst met 14,4 % stijgen. Deze mooie prestatie was te danken aan de
afdeling verwerking van plastics voor de voedingindustrie (34 % van
de omzet) die profiteerde van de contracten met een aantal multinationals
(Nestlé, Unilever…) en van de doorbraak op de Duitse markt en die haar omzet met
33,7 % zag stijgen en haar winst met 2,5 vermenigvuldigd. In de afdeling
koffieservice (66 % van de omzet) steeg de omzet slechts met
2,1 %, terwijl de winst zelfs licht terugliep. Miko moest niet alleen de
lagere koffieprijzen in zijn tarieven doorrekenen, maar voelde ook de weerslag
van de invoering van de 35-uren week in Frankrijk (minder koffieverbruik). In
Nederland en in het Verenigd Koninkrijk nam de verkoop daarentegen toe, terwijl
de omzet in België op hetzelfde peil bleef. Wat 2003 betreft, verwachten we een
beperkte omzetgroei van slechts 4 % (minder jobs dus minder koffieverbruik
op het werk, mogelijkheid dat de verkoop van in plastiek verpakte voedingswaren,
vooral van luxe-ijsroom, onder de zwakke conjunctuur lijdt). We verwachten
evenwel dat de courante winst dit jaar tot 3,34 EUR per aandeel kan klimmen
(2,75 EUR in 2002) door het dalen van de goodwillafschrijvingen+ en van
de aanslagvoet. Het aandeel is correct gewaardeerd. Het biedt een
dividendrendement van 1,96 % netto. Koopwaardig.
MIKO (in EUR)
De koers houdt zich kranig dankzij de puike resultaten 2002 en de
vooruitzichten 2003. Kopen.
|
