Reed Elsevier (14 apr 2003)
REED ELSEVIER
SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: Amsterdam
KOERS: 9,77 EUR
RISICO:
**
Zoals voorzien steeg de winst vóór goodwillafschrijvingen+ en zonder valuta-effecten van
de Nederlands-Britse uitgeverijgroep Reed Elsevier in 2002 met 11 %. Houdt
men wel rekening met deze elementen dan steeg de winst met 25 % tot
0,15 EUR per aandeel. Overnames niet meegerekend, groeide de omzet slechts
met 1 %, wat te wijten was aan de afdeling uitgaven voor
ondernemingen (-6 %) die haar publiciteitsinkomsten nog verder zag
dalen. De divisie wetenschappelijke en medische uitgaven (+6 %)
profiteerde van de verdere doorbraak van Science Direct (on line) en van de
hogere getrouwheidsgraad van haar klanten waardoor de groep haar prijzen met
5 % kon verhogen. In de juridische uitgaven steeg de omzet met
4 %, en in educatieve afdeling met 2 % (beter dan de markt die
achteruitboerde). Dit jaar moet Elsevier het dankzij het succes van het in 2000
opgestarte herstelplan weer beter kunnen doen dan zijn sectorgenoten. Ondanks de
slabakkende reclamemarkt, stelt de groep een nieuwe omzetstijging in de
juridische uitgaven, nieuwe prijsverhogingen hogere winstmarges (groter
aandeel van on line producten) in de wetenschappelijke en medische tak in
het vooruitzicht, terwijl de educatieve uitgaven in de VS zouden
profiteren van nieuwe leerprogramma’s en van een verhoging van het
onderwijsbudget. Rekening houdend met de lagere dollar (meer dan 50 % van
de omzet), tippen wij voor 2003 op 0,17 EUR winst per aandeel. Goede
resultaten en de vooruitzichten zijn opnieuw bevestigd, maar het aandeel is
duur. Houden.
REED ELSEVIER (in EUR)
Uit de resultaten en de vooruitzichten blijkt het succes van het in 2000
gelanceerde herstelplan. Houden.
|
