De Amerikaanse mediagigant heeft bevredigende resultaten
gepubliceerd. De divisies productie van films en televisieketens
zagen hun omzet met resp. 10,7 en 17,1 % stijgen, de uitgeverij
en de kabeltelevisie met 6,6 en 9,5 %. Door de achteruitgang in
de tak muziek (-3,5 %) en in de internetactiviteit
(-4,1 %) bedroeg de globale
omzetgroei slechts 6 %. De groep kon met een courante winst van 0,09 USD per aandeel uitpakken en lijkt opnieuw op de
goede weg te zitten. Dat betekent evenwel niet dat alles rozengeur en maneschijn
is. Omzichtigheid blijft o.i. geboden. Zo zijn de activiteiten die in het eerste
kwartaal voor de sterkste groei zorgden ook degene met de sterkst schommelende
resultaten. Voorts moet ook de internetactiviteit in het oog gehouden worden.
Het aantal abonnees is met meer dan 1 % afgenomen, en als die trend
aanhoudt dreigen de enorme marketinginvesteringen die de laatste jaren gedaan
werden om nieuwe klanten te winnen een maat voor niets geweest te zijn. Er zit
ook weinig schot in de afbouw van de aanzienlijke schuldenlast (5,75 USD
per aandeel). De beursintroductie van de kabeldivisie die voor vers geld moest
zorgen is wegens het zwakke beursklimaat immers uitgesteld. En ten slotte lopen
er een aantal gerechtelijke en andere onderzoeken (van de SEC, de Amerikaanse
beurshond) tegen de groep. We laten onze ramingen van de courante winst voor
2003 en 2004 onveranderd op 0,42 en 0,57 USD per aandeel. Het aandeel is
correct gewaardeerd. Houden.
