De resultaten van het eerste kwartaal 2003 van Waste Connections, een Amerikaans bedrijf gespecialiseerd in de verwerking van vaste afvalstoffen, zijn zeker niet teleurstellend, integendeel zelfs. De omzet van de groep is immers gestegen tot 128,5 miljoen dollar, een jaarlijkse groei van niet minder dan 21,5 %. Waste Connections is er bovendien in geslaagd zijn operationele marge te behouden die 25,82 % bedraagt voor het eerste kwartaal 2003 en dit ondanks een moeilijke winter. De weersomstandigheden vertraagden immers de ophaling van afval en leidden tot hogere loon- en operationele kosten. Bovendien deed neerslag het gewicht van het opgehaalde afval toenemen met als gevolg dat de kostprijs voor vernietiging, die per ton berekend is, steeg. De groep realiseerde een winst per aandeel van 0,52 USD voor dit eerste kwartaal 2003, dit is een jaarlijkse groei van meer dan 18 %, en bevestigt haar doelstellingen voor heel 2003 : een omzet tussen 585 en 595 miljoen dollar en een operationeel brutoresultaat (vóór afschrijvingen) tussen 202 en 206 miljoen dollar.

Ondanks deze uitstekende resultaten die conform onze verwachtingen en die van de markt zijn, is de koers van Waste Connections toch meer dan 8 % gedaald op de dag van publicatie. De oorzaak ? De overnames van Waste Connections. De groei van de groep hangt immers af van het ritme waartegen ze haar externe groeistrategie verwezenlijkt. De verwachtingen van het management voor 2003 houden rekening met 60 miljoen dollar omzet uit diverse overnames. Hoewel de groep reeds 3 overnames bekendgemaakt heeft die haar zouden moeten toelaten 32 miljoen dollar extra omzet te genereren, zouden deze pas rond zijn in het derde kwartaal van dit jaar terwijl veel waarnemers ze verwachtten in het tweede kwartaal.

Ondanks deze tegenslag blijven wij geloven in de capaciteit van Waste Connections om haar jaarlijkse doelstellingen te bereiken, temeer daar ze heeft bekendgemaakt dat ze reeds aan het onderhandelen is om verschillende andere kleine overnames af te ronden.