Met 1,11 EUR lag de winst per aandeel in het eerste kwartaal 38,8 % hoger dan in de laatste drie maanden van 2002. De inkomsten namen met 7,4 % toe, er moesten 25,5 % minder provisies aangelegd worden en de stijging van de kosten bleef beperkt tot 3,3 %. De tak vermogensbeheer boerde verder achteruit, maar dat werd ruimschoots gecompenseerd door de opnieuw sterke prestatie van de retailbank en het herstel in de zakenbankpoot. De groep plukt nu de vruchten van haar internationale expansie, met name van haar capaciteit om integraties snel tot een goed einde te brengen. Zo dragen de recente kleinere overnames zoals Facet (consumentenkrediet), het Duitse Consors (makelaardij) en United California Bank (retailbank) al tot de winst bij. De groep is van plan om haar overnamepolitiek voort te zetten en ze uit te breiden naar de zakenbankpoot, meer bepaald de segmenten "obligaties" en "afgeleide producten", de bron van de goede prestaties. We hebben onze winstraming voor 2003 van 4,50 naar 4,58 EUR per aandeel opgetrokken. Voor 2004 houden we het op 5,55 EUR. Volgens ons zal BNP Paribas geen tegenbod doen op Crédit Lyonnais (waarop Crédit Agricole zijn zinnen gezet heeft), wat de laatste reden voor ongerustheid wegneemt. Correct gewaardeerd. Koopwaardig.