De kwartaalresultaten van GSK waren iets beter dan verwacht :
de courante+ winst per aandeel steeg met
15 % tot 21,8 pence. Die hausse is o.m. te danken aan de besparingen
uit de fusie van 2000. De omzet steeg slechts met 2 %, maar zonder
valuta-effecten bedraagt de groei 8 %, gestimuleerd door het feit dat de
Amerikaanse groothandelaars stocks aanlegden. De verkoop van Seretide/Advair
steeg met 48 % (zonder valuta-effecten). Daarmee onttroont dit geneesmiddel
tegen astma Augmentin als best verkochte product. Dit bekende antibioticum van
GSK staat sinds vorig jaar bloot aan de generische concurrentie en zag zijn
verkoopcijfers in de VS met 64 % terugvallen in het eerste kwartaal. En het
gevaar nadert ook voor Paxil, waarvoor in september een generische variant op de
markt zou kunnen komen. In dat geval zou GSK, dat tot nu toe vasthoudt aan zijn
vooruitzichten voor 2003 (6 à 9 % meer winst per aandeel zonder
valuta-effecten) zijn doelstellingen moeten terugschroeven. Het is overigens een
feit dat de pijplijn (geneesmiddelen in ontwikkeling) van de groep niet zo veel
voorstelt. Gezien de goede prestatie van de bestaande geneesmiddelen hebben
we onze prognoses voor 2003 opgetrokken van 83 naar 85 pence courante+ winst per aandeel en voor 2004 van
89,5 naar 91 pence. Maar de generische dreiging en de zwakke pijplijn maken ons
voorzichtig. Correct gewaardeerd aandeel. Houden.
GLAXOSMITHKLINE (in pence)
De koers profiteert van de jongste resultaten, maar kan onder generische druk
komen. Houden.
Hoewel niet vaak een minimum opgelegd wordt
inzake het aantal aandelen, is het toch beter de vaste kosten niet te zwaar te
laten doorwegen en een minimum te voorzien van ongeveer 2 000 euro per
transactie voor de Belgische aandelen en van 5 000 euro voor de
buitenlandse.
Gelijkblijvende groepsstructuur
Wij gebruiken de term gelijkblijvende groepsstructuur om
te verduidelijken dat we een cijfer van de bedrijfsresultaten verklaren zonder
rekening te houden met overdrachten en overnames die het bedrijf verwezenlijkte
tijdens die periode.
