GIMV (10 jun 2003)
GIMV
SECTOR: financiële sector BEURS: Brussel KOERS: 21,90 EUR RISICO:
**
Op de AV van GIMV klonken, naast de
bevestiging van het monsterverlies van 300 miljoen euro in 2002 en de halvering
van het dividend, toch ook enkele positieve geluiden. In de eerste 5 maanden van
2003 werden enkele participaties verkocht, waaronder Mobistar, voor een totaal
bedrag van 56,8 miljoen euro waarop een winst gerealiseerd werd van
39,6 miljoen euro (1,71 EUR per aandeel). Er werd dit jaar nog maar
voor 18,7 miljoen euro geïnvesteerd wat betekent dat er geld is om de
(beperkte) schuld af te bouwen. De intrinsieke+ waarde van
de GIMV steeg in de eerste vijf maanden lichtjes van 35,4 tot 35,99 EUR. Er
lijkt dus een einde te zijn gekomen aan de permanente waardedaling sinds het
voorjaar van 2000 toen nog een piek van 90 EUR per aandeel gehaald werd.
Bovendien zijn de grootste participaties, Barco en Telenet, goed bezig. Dier
laatste verwacht zelfs een positieve cash flow
+ vanaf de tweede jaarhelft.
Al deze elementen in acht genomen en ermee rekening houdend dat GIMV zijn
intrinsieke waarde op een conservatieve manier (volgens de regels van de EVCA)
berekent, is het aandeel goedkoop. Koopwaardig.
GIMV / INTRINSIEKE WAARDE

GIMV (vet) lijkt eindelijk een bodem bereikt te hebben. U mag dit
ondergewaardeerde aandeel kopen.


|