KORT NIEUWS

·  Behoorlijke eerste beursweek voor Belgacom (+2,4 %, kopen). Op 30 maart vervangt het aandeel Tessenderlo (+0,3 %, houden) in de Bel 20.

·  De winstdaling (-8,5 %) bij VPK Packaging  (-4,4 %) was een teleurstelling. Het nettodividend stijgt wel met 15 % tot 0,345 EUR. Ook 2004 belooft moeilijk te worden. Houden.

·  Zoals verwacht werden de meubelen bij CFE (+0,3 %) vorig jaar gered door de uitzonderlijke resultaten. Het nettodividend wordt gehalveerd tot 3,225 EUR. Niet kopen.

·  GIMV (-1,7 %, kopen) boekte op de verkoop van haar participatie in DEME aan AvH (ongewijzigd, houden) en CFE en van haar resterend belang (ca 10 %) in Kinepolis (-0,4 %; zie p. 4) een meerwaarde van zowat 0,50 EUR per aandeel.

·  CMB (+0,8 %) keert 3,75 EUR nettodividend uit. 2004 wordt een uitzonderlijk jaar. Kopen.

·  Met een winstgroei van slechts 12 % (sterke euro) waren de jaarresultaten van Miko (-0,2 %) een tegenvaller. Wij kopen niet meer. Houden.

·  In de eerste helft van het boekjaar 2003/2004 steeg de winst per aandeel van Docpharma (-5 %) met 40 %. Dat is minder dan verwacht. Duur aandeel. Houden.

·  Met -14 % viel de winstdaling bij Sioen (-3,4 %) nog mee. Het nettodividend stijgt met 19 % tot 0,15 EUR. Kopen.

·  Metro (+4,6 %) presteerde in 2003 beter dan verwacht (winst +12 %). Het brutodividend blijft ongewijzigd op 1,02 EUR. Voor 2004 mikt de groep op een minstens 6 % hogere omzet (bij constante wisselkoersen) en op 9 à 12 % winstgroei. Duur aandeel. Niet kopen.

·  De resultaten 2003 van Pirelli (+1,5 %) waren conform onze verwachtingen. Voor 2004 trekken we onze winstraming lichtjes op. Houden.

·  Schneider (-2,1 %) zet zijn gerichte overnamepolitiek verder : na de investering in China volgt nu een overname in de VS. Kopen.

· De investering van Coca-Cola (ongewijzigd) op de Europese markt van flessenwaters (Dasani) lijkt een flop te worden. De groeistrategie in Europa staat weer ter discussie. Niet kopen.

·  Volgens geruchten zou Arcelor (+2,4 %) in Luxemburg mogelijk 1000 jobs schrappen. In het kader van het plan om rendabiliteit boven volumes te stellen, wordt de verlieslatende inoxdivisie in Thailand afgestoten en gaat de groep zich terugplooien op Europa en Brazilië. Verkopen.

ARCELOR (in EUR)

Na de goede resultaten 2003, zette de economische onzekerheid een domper op de koers. Verkopen.

·  Rio Tinto (-1,1 %) gaat een belangrijke participatie in een koper- en goudmijn afstoten en met de opbrengst mogelijk een overname financieren. Houden.

·  Time Warner (-0,8 %) overweegt een nieuwe herstructurering of mogelijk zelfs de verkoop van dochter AOL. In dat laatste geval zou de groep de opbrengst kunnen gebruiken voor overnames in de kabel. Kopen.