Het management van Alcatel dat apparatuur
en uitrustingen toelevert aan de telecomsector, heeft bevestigd dat het
resultaat vóór goodwillafschrijvingen+ in 2004
opnieuw positief zou zijn. Dat is in de eerste plaats te danken aan de geslaagde
herstructurering (personeelsbestand is sinds 2000 zowat gehalveerd), maar ook
aan het feit dat de situatie in de sector aan het beteren is. Zo kon de groep in
het derde kwartaal 2003 opnieuw met bedrijfswinst
+
uitpakken en marktaandelen van zijn concurrenten inpikken dankzij haar stevige
positie op groeimarkten zoals ADSL (breedbandinternettoegang) of infrastructuur
voor mobieltjes van de derde generatie. Bovendien beschikt Alcatel nu over
voldoende cash voor de volgende schuldaflossingen. Dat neemt niet weg dat de
financiële situatie kwetsbaar blijft. En ten slotte blijven de vooruitzichten
voor de sector ondanks de voor dit jaar verwachte beterschap, onzeker. Zo kan de
recente opmars van de Chinese producenten van uitrustingen de overcapaciteit
doen toenemen en heerst er in de meest beloftevolle segmenten zoals telefonie
via internet, een bikkelharde concurrentie. Voor 2003
verwachten we een courant
+ verlies
van 0,56 EUR per aandeel (na goodwill) en voor 2004 van
0,12 EUR. Duur aandeel. Niet kopen.