Axa (01 mrt 2004)
SECTOR: financiële
sector
BEURS:
Parijs
KOERS: 18,48 EUR
RISICO:
**
Bij gelijkblijvende groepsstructuur is de omzet in 2003
met 5,3 %, maar de winst slechts met 4,2 % gestegen (0,57 EUR per
aandeel). Oorzaken, de lage dollar en de daling van de volumes in de
verzekeringsbusiness als gevolg van de beursevolutie en van het feit dat Axa
inzake waardeverminderingen een striktere norm toepaste. Ook moest de
Amerikaanse dochter Alliance Capital voorzieningen boeken om benadeelde klanten
te vergoeden (twijfelachtige praktijken bij de pensioenfondsen). Maar in 2004
moet Axa een sprong voorwaarts kunnen maken : het herstel van de beurzen en de
betere economische vooruitzichten moeten de tak leven en het
vermogensbeheer nieuw leven inblazen; in de schadeverzekering
zullen de tariefstijgingen en de strenge selectie van de contracten de winst
opkrikken; in de internationale verzekeringen (herverzekering, grote
bedrijfsrisico’s…) moet de verdere rationalisering het herstel bevorderen. De
kosten liggen nu 30 % lager dan eind 2002 en er komen nog besparingen. De
schuldenlast neemt af en momenteel scoort Axa qua solvabiliteit beter dan zijn
concurrenten. Dat moet overnames in Europa en de VS mogelijk maken (recent bod
op de Amerikaanse levensverzekeraar Mony). Voor 2004 ramen we de winst per
aandeel op 1,10 EUR (+93 %). Het dividend zou met 18 %
opgetrokken worden tot 0,45 EUR. U mag dit correct gewaardeerde aandeel kopen.
AXA (in EUR)
Met winst- en dividendgroei in het vooruitzicht moet het
aandeel op zijn elan kunnen doorgaan. Kopen.
|
