· In 2003 daalde
de omzet van Barco (+0,1 %) met ± 6 %. De winst per aandeel
(3,73 EUR) was iets hoger dan verwacht dankzij lagere belastingen. Te duur
om te kopen.
· Arinso
(+13 %) haalde zopas een tweede BPO-contract binnen. Het begint ernaar
uit te zien dat deze activiteit vertrokken is. Kopen.
· De courante
winst die Pfizer
(+3,3 %) over 2003 bekendmaakte, lag in de lijn van onze verwachtingen.
Kopen.
· Hoewel zwaar
afgeroomd door de daling van de dollar, publiceerde Novartis
(+1,1 %) betere jaarresultaten dan verwacht. Houden.
· Adecco
(+3,1 %) krijgt het steeds moeilijker : in de VS werden enkele
collectieve klachten ingediend en de Zwitserse en Amerikaanse beursautoriteiten
onderzoeken onder meer of er misbruik van voorkennis gepleegd werd. Niet kopen.
· LVMH
(+0,2 %) : met een groei van 4 % (bij gelijke structuur en
wisselkoersen) was de omzet 2003 een tegenvaller. De selectieve distributie
knoopte in het 4de kwartaal wel opnieuw met groei aan, maar de onzekerheid over
een duurzaam herstel van de groep blijft bestaan. Niet kopen.
· Siemens
(-3,3 %) publiceerde stevige jaarresultaten, met o.m. het goede nieuws
dat de telecom- en de informaticapoot uit de rode cijfers geraakten, maar het
gerucht dat de groep activiteiten van het Franse Alstom zou overnemen, werd door
de markt niet gewaardeerd. Te duur om te kopen.
· De resultaten
die General
Motors (-0,6 %) voor het vierde kwartaal 2003
bekendmaakte waren van middelmatige kwaliteit. Voor 2004 hebben we onze
winstprognose wel opgetrokken, maar we zijn iets voorzichtiger dan GM. Houden.
· Schneider
(+1,7 %)
haalde een fikse omzetgroei in het 4de kwartaal. De groep moet over 2003 met een
hogere bedrijfsmarge
kunnen uitpakken. Kopen.
