De resultaten die Bayer over het derde kwartaal bekendmaakte, bevatten weinig verrassingen, wat niet kan gezegd worden van het nieuwe reorganisatieplan van de groep. Tussen dit en begin 2005 worden de activiteiten van Bayer in twee gesplitst. De ene entiteit, het "nieuwe" Bayer, zal de farmatak, de landbouwchemie en de meest rendabele polymeren overkoepelen. De tweede entiteit die apart op de beurs zal noteren, zal de sinds meerdere kwartalen ontgoochelende chemietak en de resterende polymeren omvatten en zal een niet onaanzienlijk deel van de schulden overnemen. Die reorganisatie die geen enkele waarde voor de aandeelhouders creëert, kan ons niet overtuigen. Het nieuwe Bayer blijft een heterogeen bedrijf met activiteiten op erg uiteenlopende domeinen. Bovendien komt de afsplitsing van de chemietak rijkelijk laat en gebeurt ze op een slecht moment. En ten slotte biedt de reorganisatie geen oplossing voor het nijpende probleem van de zwakke pijplijn (geneesmiddelen in ontwikkeling) na de overhaaste terugtrekking van het anticholesterol Baycol/Lipobay en het aflopen van het octrooi van het antibioticum Cipro. Het plan dat er twee jaar later komt dan aangekondigd is volgens ons een maat voor niets. U laat dit correct gewaardeerde aandeel beter links liggen.