BCP (07 nov 2003)
BCP
SECTOR: financiƫle sector BEURS: Lissabon KOERS: 1,70 EUR RISICO:
*
Met 0,03 EUR lag de winst per aandeel van BCP in het derde
kwartaal 8,4 % lager dan in het tweede, waarmee de bank iets onder de
verwachtingen bleef. De voorzieningen voor twijfelachtige kredieten stegen met
23,8 % als gevolg van een nieuwe reglementering in de sector en doordat de
zwakke conjunctuur het kredietrisico verhoogt. Ondertussen blijft ook de
rentemarge - het verschil tussen de vergoeding die de bank krijgt op toegestane
leningen en de intrest die ze betaalt op deposito's - dalen. Door de goede gang
van zaken op de beurzen stegen de resultaten uit financiƫle operaties met
14,9 % en inde de bank 3,9 % meer commissielonen. Toch lag het
resultaat van de pure bankactiviteiten slechts 1,1 % hoger dan in het
vorige kwartaal. Positief is dat de gevolgen van de eerder doorgevoerde
herstructurering zich geleidelijk aan laten gevoelen. Zo daalden de personeels-
en administratieve kosten met resp. 0,2 en 4,2 %. BCP meldde dat het zijn
merken onder de nieuwe koepel "Millenium BCP" zal onderbrengen. Dat zal wegens
de aanpassing van de 1080 bankkantoren in Portugal op korte termijn de kosten
doen stijgen, maar zal de bank op lange termijn veel marketingkosten besparen.
Rekening houdend met de kwartaalresultaten verlagen we lichtjes
onze winstverwachtingen : van 0,13 tot 0,12 EUR per aandeel voor 2003 en
van 0,15 tot 0,14 EUR voor 2004. Het aandeel is correct gewaardeerd.
Houden.
BCP (in EUR)

De herstructurering begint stilaan vruchten af te werpen. Het aandeel is
correct gewaardeerd. Houden.


|