BT Group (24 nov 2003)
BT
GROUP
SECTOR: telecomoperatoren
BEURS: Londen
KOERS: 174,25 pence
RISICO:
***
De eerste helft van het boekjaar 2003-04
(einde op 31/03/04) was geen hoogvlieger. Enerzijds steeg de courante winst per
aandeel wel met 39 % tot 8,44 pence, maar dat was voornamelijk te danken
aan de lagere financiële lasten en aan het besparingsplan (dat de komende
maanden overigens voortgezet wordt). Anderzijds kalfde de omzet af (-1 %),
met name wegens de bikkelharde concurrentie (prijzen onder druk) en de van
overheidswege opgelegde verlaging van de connectietarieven tussen vaste en
mobiele telefoons. Dit magere resultaat roept vragen op rond de
langetermijnperspectieven van de vaste telefonie, de core business van BT, al
moest de groep volgens de directie geen marktaandeel afstaan. De verbetering van
de financiële situatie, bevestigd door de ratingbureaus, stelt de groep alvast
in staat om voor 2004 een mooi dividend en de terugkoop
van eigen aandelen in het vooruitzicht te stellen. De herstructurering
verloopt zoals gepland maar de zwakke perspectieven inzake omzetgroei en de
steeds heviger concurrentie manen tot voorzichtigheid. Het aandeel is goedkoop,
maar o.i. koopt u beter niet. Houden.
BT GROUP (in pence)
Ondanks de solide resultaten blijft de koers in de ban van de zwakke
groeivooruitzichten. Houden.
|
