Conform de verwachtingen heeft de Belgisch-Franse
bankgroep over 2003 een winst per aandeel van 1,24 EUR gerealiseerd
(+9,7 %) en keert ze een dividend van 0,3975 EUR netto uit. Het
management bevestigde zijn wil om op de ingeslagen weg voort te gaan. In de
openbare financiering, waarvoor de groep wereldleider is, krijgt de
expansie een veel internationaler dimensie : na Spanje, Zweden en het UK wordt
nu ook op Centraal- en Oost-Europa (reeds aanwezig in Polen), Japan, Australië
en China gemikt. In de retailbank blijft de verdere integratie van
Artesia bovenaan staan. Op het vlak van de kostenbesparingen mag de fusie zeker
geslaagd genoemd worden (nu al ruim 170 % meer besparingen dan wat tegen
eind 2003 gepland was), maar de synergieën op het vlak van de inkomsten zijn tot
nu toe teleurstellend en de groep gaat zich daar nu vooral op concentreren. In
de tak vermogensbeheer ten slotte begint de affaire Legio Lease stilaan
weg te ebben, al heeft ze het imago van de groep geen goed gedaan. Dexia is nog
altijd op zoek naar een of meerdere partners voor haar Nederlandse dochter in de
hoop het vertrouwen op die manier sneller te herstellen. Voor 2004 en 2005
ramen we de winst per aandeel op 1,50 en 1,69 EUR per aandeel. Het aandeel
blijft goedkoop, ook na de klim sinds begin vorig jaar. Koopwaardig.
DEXIA (in EUR)
De goed uitgekiende strategieën van Dexia moeten de klim
van de koers verder blijven steunen. Kopen.
In het geheel van de kosten die u betaalt op uw orders,
bedraagt de TOB of taks op de beursverrichtingen voor iedere aan- of verkoop van
aandelen 0,17 % van het verhandelde bedrag.
Bij inschrijving op nieuwe
aandelen wordt geen TOB aangerekend.
Goodwill
Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, betaalt het soms voor
deze aankoop een prijs die hoger ligt dan de boekwaarde van de
vennootschap. Dit supplement is gerechtvaardigd door de merknaam, de klantenportefeuille, het
groeipotentieel… Dit supplement is de goodwill.
