Met 0,38 EUR per aandeel (40,8 % meer dan in het eerste kwartaal) overtrof Dexia in het tweede kwartaal de verwachtingen. De provisies werden fors teruggeschroefd en de kosten blijven dalen. De fusie met Artesia heeft vlugger dan verwacht de beoogde besparingen van 0,05 EUR per aandeel opgeleverd en de groep plant de komende maanden nieuwe maatregelen ten einde ze te verdubbelen. De inkomsten nemen toe dankzij de openbare financiering, met name in de VS (1/3 van de inkomsten van deze divisie). Dexia is op dit vlak al wereldleider en wil zijn positie nog verstevigen, vooral in Spanje, Zweden en het UK, waar de groep snel groeit. In België en Frankrijk, waar het groeipotentieel kleiner is, gaat ze haar aanbod meer verfijnen. In de retailbank hopen we nog altijd op commerciële initiatieven, want de eventuele overname van een Franse of buitenlandse bank zou een lange, lastige en kostelijke onderneming zijn. In de tak vermogensbeheer ten slotte heeft 46 % van de klanten die in de zaak Legio Lease (leningen om in aandelen te beleggen) benadeeld werden, een aanbod van Dexia aanvaard, wat het risico op een rechtszaak beperkt. Maar volgens ons zou een juridische oplossing grotendeels in het voordeel van de groep uitvallen. We blijven vertrouwen hebben en we trekken onze winstprognoses voor 2003 en 2004 op, van resp. 1,35 naar 1,43 EUR per aandeel, en van 1,52 naar 1,71 EUR. Goedkoop aandeel. Koopwaardig.