DuPont de Nemours (24 nov 2003)
DUPONT
SECTOR: chemie
BEURS: New York
KOERS: 39,39 USD
RISICO: **
Na de slechte resultaten over het derde
kwartaal (courante
winst per
aandeel -60 %) kondigde DuPont aan dat de sinds begin 2002 geplande verkoop
van de textielactiviteiten nu effectief doorgaat. Deze afdeling die zowat
23 % van de omzet genereert, was te weinig rendabel (bedrijfsmarge
van 2 à 4 %), met name door de sterke concurrentie vanuit Azië. De directie
heeft verklaard dat de opbrengst van de verkoop (4,2 miljard of 4,21 USD
per aandeel) niet zal aangewend worden voor een grote overname in de chemie. Een
deel ervan zal ongetwijfeld gebruikt worden om de schulden te verminderen. Maar
daarnaast lijkt het ons absoluut noodzakelijk dat het R&D-budget wordt
opgetrokken, want het is al lang geleden dat de groep, die "mirakelproducten"
zoals nylon en teflon heeft ontwikkeld, nog een belangrijke uitvinding deed. Ze
verwacht veel van de Olight technologie (gebruikt voor het fabriceren van
displays voor medische en industriële toepassingen) waaraan ze momenteel werkt,
maar helaas bestaat er ook op dat domein al een aanzienlijke concurrentie.
DuPont presteerde de laatste twee jaar ondermaats. Met de verkoop van de
textielafdeling worden de resultaten wel een stuk minder gevoelig voor de
petrochemie met zijn grillige (en momenteel hoge) grondstoffenprijzen en kan de
groep zich concentreren op rendabeler activiteiten, maar 2004 belooft nog
moeilijk te worden. U laat dit correct gewaardeerd aandeel best links
liggen.
DUPONT (in USD)
De koers zal ter plaatse blijven trappelen zolang de groep niet meer in
R&D investeert. Niet kopen.
|
