Fiat (08 mrt 2004)
SECTOR:
autosector
BEURS:
Milaan
KOERS: 6,19 EUR
RISICO:
****
Fiat kruipt stilaan uit het dal. In 2003 maakte de groep
52 % minder verlies. Doordat het aantal aandelen ondertussen steeg, is het
verlies per aandeel met 63 % gekrompen tot - 2,37 EUR. Het
resultaat werd gunstig beïnvloed door de daling van de productiekosten en door
de verkoop van niet-strategische activa (verzekeringen, vliegtuigmotoren). De
vrachtwagens en landbouwmachines presteerden goed in het 4de
kwartaal, maar de autodivisie was nog verlieslatend. Dankzij de verbeterde
financiële situatie zal de groep in 2004 aan haar verplichtingen kunnen voldoen.
De autodivisie (42 % van de omzet) zal verder herstellen dankzij de
inspanningen op het vlak van de productiviteit en dankzij de nieuwe modellen,
maar zal pas vanaf 2006 cash genereren. Hiertoe is Fiat op zoek naar allianties
die de productiekosten van de wagens (chassis en motor) kunnen doen dalen. De
groep wil ook buiten Italië marktaandeel bijwinnen. Daarvoor zal ze echter heel
wat dynamisme aan de dag moeten leggen, want recente pogingen om de klassieke
clientèle te verleiden hadden niet veel succes. Bovendien azen de concurrenten
ook op die marktaandelen. Voor 2004 verwachten we dat het verlies verder zal
dalen tot 0,50 EUR per aandeel. De besparingen werpen vruchten af, maar het
blijft de vraag of Fiat op lange termijn in staat is om rijkdom te creëren.
Correct gewaardeerd aandeel. Houden.
FIAT / DJ STOXX 50
Fiat (vet; basis 100) is het vertrouwen van de beleggers
kwijt en blijft achter bij het Europese gemiddelde. Houden.
|
