IBA (12 jan 2004)
IBA
SECTOR: gezondheid en farma
BEURS: Brussel
KOERS: 4,69 EUR
RISICO:
****
Na meer dan anderhalf jaar onderhandelen gaat IBA eindelijk een
protontherapiesysteem (behandeling van kanker door protonenbundels) leveren aan
de universiteit van Florida. De verkoop brengt, gespreid over drie jaar, ±50
miljoen dollar op. Die som ligt aan de bovenkant van de eerder meegedeelde
prijsvork. Dat de positie van IBA op de Amerikaanse markt dankzij dit order
verstevigt, is goed nieuws, waar evenwel een kanttekening bij hoort. Dat de
verkoop eindelijk gesloten werd, komt doordat IBA zijn klant ongeveer 5 miljoen
dollar leent en zich garant stelt voor een andere lening van 15 miljoen dollar.
De komende maanden zal de evolutie van de koers nog altijd afhangen van de prijs
die de verkoop van de divisie Sterilisatie en Ionisatie (60 % van de omzet en 80
% van de bedrijfswinst+ vóór afschrijvingen) zal opbrengen. Dat is de
enige afdeling die winst maakt, maar de groep is verplicht ze te verkopen om
haar schulden te delgen. Bovendien zitten de holdings die IBA controleren ook
met schuldaflossingen en het is niet ondenkbaar dat ze geen andere uitweg zien
dan hun aandelen (35,5 % van het kapitaal) te verkopen. De klacht die Optivus
Technology tegen IBA neerlegde wegens oneerlijke concurrentie en
octrooivervalsing komt deze zomer voor de rechtbank, wat altijd een risico
inhoudt ook al bestempelt IBA het als miniem. IBA sloot 2003 in het rood af.
Ook voor 2004 verwachten we een verlies. U laat dit correct gewaardeerd aandeel
beter links liggen.
IBA (in EUR)
Erg onzekere toekomst nu de melkkoe moet verkocht
worden om de schulden terug te betalen. Niet kopen.
|
