IBM zag zijn omzet in het derde kwartaal met 9 % en de winst per aandeel met 6 % stijgen dankzij gunstige wisselkoerseffecten en de belangrijke overnames in de afdelingen Informaticadiensten en Software. Maar hoe deze twee strategische divisies (64 % van de omzet) op operationeel vlak effectief (zonder overnames) presteerden, is bij gebrek aan gedetailleerde cijfers moeilijk in te schatten. Dat het aantal orders in de dienstentak hoger lag dan in het tweede kwartaal stelt ons in ieder geval gerust wat de integratie van de consultancyactiviteiten van PWC betreft. Wereldleider op het vlak van informaticadiensten, biedt de groep nu het complete gamma aan en is daardoor uitstekend geplaatst om van het heropleven van de technologiebestedingen te profiteren. Maar in dat opzicht stelt IBM zich voorzichtiger op dan Intel. Deze laatste profiteert momenteel van het aantrekkend consumentenvertrouwen, terwijl IBM vooral aan bedrijven levert, en die aarzelen nog om hun informaticabudgetten te verhogen. De pc- en de halfgeleiderafdelingen ten slotte hebben het moeilijk om uit de rode cijfers te blijven. Voor 2003 ramen we de winst per aandeel op 4,33 USD per aandeel en voor 2004 rekenen we op 4,67 USD. Maar de onzekerheid m.b.t. het herstel van de bedrijfsinvesteringen en de vooruitzichten voor de sleutelactiviteiten van de groep, maken ons voorzichtig. U koopt dit overigens duur aandeel beter niet.