Miko (06 okt 2003)
MIKO
SECTOR: voeding en dranken
BEURS: Brussel
KOERS: 30,25 EUR
RISICO:
*
In het eerste semester steeg de omzet met 11,3 % en de
winst per aandeel met 13 % tot 2,05 EUR. Dat was te danken aan de
lagere aanslagvoet, want de marges daalden, weliswaar minder dan verwacht en dan
nog voor een deel als gevolg van eenmalige provisies i.v.m. de fusie van
filialen in UK. De plastic verpakkingen (41 % van de omzet) zijn het
die de kar trekken dankzij het succes van kant-en-klaarmaaltijden, de sterke
vraag naar dozen voor roomijs (warm weer) en het feit dat de meeste contracten
voorzien in een prijsaanpassing in functie van de plasticprijzen. De
koffieservice stagneert en
draagt minder tot de winst bij. Dat komt door de problemen in de hotel- en in de
cateringsector, door het gebrek aan een bestelling vanuit Japan en door het
warme weer. Voor heel 2003 rekent de groep op 8 à 10 % omzetgroei. Wij
hebben onze winstraming van 3,27 naar 3,90 EUR per aandeel opgetrokken
(+40 %), wat voor het grootste deel te verklaren is door de daling van de
goodwillafschrijvingen+ en van de aanslagvoet. Voor
2004 rekenen we op 4,04 EUR winst per aandeel wegens de investeringen die
nodig zijn om de nieuwe contracten in de plasticdivisie te honoreren. De
koffieservice trappelt ter plaatse, maar aangezien de marges in de
plasticverpakkingen minder onder druk staan dan verwacht en de afdeling nieuwe
ontwikkelingen kent, is het groeipotentieel nog niet uitgeput. Correct
gewaardeerd aandeel. Kopen.
MIKO (in EUR)
De koers putte moed uit de halfjaarresultaten en moet op zijn elan kunnen
doorgaan. Kopen.
|
