Nestlé (29 mrt 2004)
SECTOR: voeding en
drank BEURS: Zurich KOERS:
319 CHF RISICO: **
Met 16 CHF lag de winst per aandeel vorig jaar
18 % lager dan in 2002 wegens het wegvallen van de meerwaarde gerealiseerd
bij de beursintroductie van dochter Alcon. De verhoging van de verkoopprijzen en
de (zwakke) groei van de verkochte volumes volstonden niet om de negatieve
impact van de stijging van de Zwitserse frank tegenover de dollar te
compenseren, zodat de omzet met 1,3 % terugviel. De groep slaagde er wel in
om veel liquiditeiten te genereren. Nestlé bevestigde nogmaals zich vooral te
willen toeleggen op haar interne groei en op het verbeteren van de
rendabiliteit. Zo wil ze het aanbod van haar tak voeding/gezondheid, die
inspeelt op de vraag naar gezondere voedingsmiddelen, uitbreiden. Voorts zal de
groep de herstructurering van de flessenwaters, waarvan ze enorm veel verwacht,
maar waarvan de groei in 2003 tegenviel, waarschijnlijk in een hogere
versnelling zetten. De groei van deze divisie viel vorig jaar immers wat tegen.
Het is zelfs niet uitgesloten dat ze het weinig productieve merk Perrier (Nestlé
Water France) weer afstoot. De Europese markt voor flessenwaters krijgt
overigens af te rekenen met concurrenten die marktaandelen proberen in te
pikken, overigens niet altijd met evenveel succes. Voor 2004
ramen we de winst per aandeel op 19,95 CHF, al blijft de directie de nadruk
leggen op het moeilijke economische klimaat. Nestlé zit opnieuw op het juiste
spoor, de vooruitzichten zijn goed en het risico is beperkt dankzij de stevige
financiële situatie. U mag dit correct gewaardeerde aandeel nog
kopen.
NESTLE / VOEDINGSECTOR

Nestlé (vet, basis 100) beschikt over de nodige
troeven om zijn sector te blijven overvleugelen. Kopen.


|