Nestlé (26 apr 2004)
SECTOR: voeding en
drank
BEURS: Zurich
KOERS:
340,50 CHF
RISICO: **
Met een groei van 5,1 % (bij gelijkblijvende
groepsstructuur en wisselkoersen) waren de omzetcijfers van Nestlé over het
eerste kwartaal globaal gezien bevredigend. De verkochte volumes stegen met
3,4 %, een stuk beter dus dan de eerder zwakke 2,2 % van 2003.
Bemoedigend vinden we vooral de goede prestaties in de jonge groeilanden
(Zuid-Amerika, Azië) die als belangrijke groeipolen worden beschouwd, en de
opmerkelijke groei (+9,1 %) in de voeding voor huisdieren, een niche met
hoge winstmarges waarin de groep in 2001 zwaar geïnvesteerd heeft. Als minpunten
stippen we de opnieuw teleurstellende resultaten van de divisie water aan en de
zwakke groei in Europa, waar de markt in wankel evenwicht is (aantrekkende
prijzen en dalende volumes). Zich bewust van het probleem probeert Nestlé de
toegevoegde waarde van zijn producten te verhogen, vooral op het vlak van de
“gezondheidsvoeding”, een beloftevol segment waarin de groep een groot deel van
haar middelen stopt. Voorts moet de verdere uitvoering van het grootscheepse
herstelplan dat nu halverwege is en dat tegen 2006 zo’n 3 miljard Zwitserse
frank aan besparingen moet opleveren, de rendabiliteit kunnen opkrikken. We
hebben onze winstraming voor 2004 lichtjes opgetrokken, van 19,95 naar
20,84 CHF per aandeel. Volgens ons moet Nestlé inderdaad in staat zijn om
de groei van de verkochte volumes op peil te houden zonder de rendabiliteit in
gevaar te brengen. Koopwaardig.
NESTLE (in CHF)
Sinds meer dan een jaar gelooft de beurs weer in een duurzame
groei bij Nestlé. U mag nog kopen.
|
