|
Natuzzi (01 dec 2003)
NATUZZI
SECTOR: meubelen BEURS: New York KOERS: 10,02 USD RISICO:
***
Natuzzi, de belangrijkste producent ter wereld van lederen
salons, publiceerde over het derde kwartaal resultaten die in de lijn van onze
verwachtingen lagen : een omzetstijging met 1,2 % in vergelijking met het derde
kwartaal van 2002 tot 173,9 miljoen en een nettowinst van 7 miljoen euro. Voor
de op het eerste gezicht beperkte omzetstijging kan Natuzzi verzachtende
omstandigheden inroepen. Vooreerst de daling van de dollarkoers want meer dan de
helft van de verkopen luidt in die munt. Bij constante wisselkoersen zou de
omzet immers met zo'n 8 % gestegen zijn. En daarnaast ook het feit dat in
afwachting van betere tijden voor de meubelsector momenteel een heuse
prijzenoorlog woedt. Die weegt niet alleen op de omzet maar ook op de
rendabiliteit. Om zijn marktaandeel te vrijwaren moest Natuzzi immers heel wat
investeren in merkpromotie. De marketingfactuur lag dan ook 31 % hoger dan in
2002. Het is dan ook niet onlogisch dat de exploitatiewinst 40 % lager lag dan
vorig jaar. Natuzzi probeert de concurrenten niet alleen voor te blijven door
meer marketinginspanningen te leveren, maar ook via de commercialisering van
Italsofa, een assortiment van goedkopere canapés, waarvan de productie
gebeurt in de lageloonlanden. Dat de verkoop van dit gamma bij ongewijzigde
productiekosten met 17 % toenam, bewijst dat deze strategie vruchten afwerpt.
De resultaten van Natuzzi in het derde
kwartaal beantwoordden aan onze winstraming voor heel het jaar : een winst per
aandeel van 0,95 USD. Goedkoop aandeel. Kopen.
EVOLUTIE VAN NATUZZI IN USD



|