SECTOR: media en vrije
tijd BEURS: Brussel KOERS:
42 EUR RISICO: ***
Na een uitstekend 4de kwartaal zag Roularta zijn courante
winst per aandeel vorig jaar
verdubbelen tot 1,68 EUR. De omzet groeide slechts met 2,9 %
(+1,5 % bij gelijkblijvende groepsstructuur) wegens de nog altijd zwakke
publiciteitsmarkt, maar de marges namen in alle activiteiten toe dankzij de
doorgevoerde herstructureringen, de synergieƫn met een serie overnames en de
verdere daling van de papierprijs. De eerste maanden van dit jaar was er nog
niet veel beterschap te bespeuren wat de reclamemarkt betreft. Maar rekening
houdend met de daling van de financiƫle lasten en van de herstructurerings- en
opstartkosten en met het feit dat de radio- en tv-poot het beter stellen dan
verwacht, zit er voor dit jaar alvast opnieuw winstgroei in. Uitzonderlijke
elementen niet meegerekend (de verkoop van de CD en DVD-activiteiten wordt
overwogen) verwachten we voor dit jaar 2,12 EUR winst per aandeel. Voor
2005 tippen we op 2,33 EUR. Voor de lange termijn zijn we niet erg
optimistisch. De Belgische markt is verzadigd en om haar groei te verzekeren zit
er voor de groep niets anders op dan voort buitenlandse overnames te doen. Op
korte termijn is Roularta na de herstructurering uitstekend gewapend om op het
herstel van de publiciteitsmarkt in te spelen, maar dat laat op zich wachten Het
aandeel is sterk gestegen en is duur. Profiteer ervan om uw winst veilig te
stellen en verkoop.
ROULARTA (in EUR)
De herstructureringen werpen vruchten af, maar het aandeel
blijft duur. Verkopen.
Het
onmiddellijke rendement van een aandeel is de winst bekomen door het dividend.
Het verschil met de return is dat de return rekening houdt met het dividend en
met de meerwaarde.
Bevoorrecht aandeel
Preferente of bevoorrechte aandelen onderscheiden zich van
gewone aandelen door bepaalde kenmerken. Dat kan bijvoorbeeld een hoger dividend
zijn of een uitsluitend aan hen voorbehouden dividend enz. Maar het kan ook gaan
om een kenmerk dat niet onmiddellijk een voordeel is, zoals de afwezigheid van
stemrecht.