Sioen (17 nov 2003)
SIOEN
SECTOR: consumptiegoederen
BEURS: Brussel
KOERS: 8 EUR
RISICO:
**
De resultaten die Sioen, gespecialiseerd in
de productie van technisch textiel, over de eerste drie kwartalen van het
boekjaar publiceerde, lagen in de lijn van onze (neerwaarts bijgestelde)
verwachtingen. Ondanks een 13 % hogere omzet was er minder winst
(0,28 EUR per aandeel tegenover 0,36 EUR in de eerste 9 maanden van
2002). De omzetgroei was trouwens bijna uitsluitend te danken aan recente
overnames. Dat de winst lager uitkwam is enerzijds te wijten aan hogere
afschrijvingen en anderzijds aan fors toegenomen intrestlasten want de overnames
werden met schulden gefinancierd. Voor het volledig boekjaar blijven we bij onze
raming van 0,36 EUR winst per aandeel (0,46 EUR in 2002). Voor 2004
verwachten we dankzij een verbetering van de economie een terugkeer naar het
winstniveau van 2002. Sioen blijft ontegensprekelijk een groeibedrijf maar we
hebben de indruk dat we het spectaculaire groeiritme van weleer niet meer zullen
terugzien. De interne
groei is niet
meer wat ze was en externe groei door overnames zal o.i. moeilijk zijn wegens de
hoge schulden die het bedrijf nu al heeft. Goed gerund bedrijf maar de
resultaten zijn momenteel wat zwak. In afwachting dat het bedrijf terug met
winstgroei aanknoopt mag u dit correct gewaardeerde aandeel houden.
SIOEN (in EUR)
Sinds meer dan een jaar geraakt de koers niet boven de 10 euro-grens en dat
zal nog een tijdje duren. Houden.
|
