Solvay (03 nov 2003)
SOLVAY
SECTOR: chemie
BEURS: Brussel
KOERS: 64,05 EUR
RISICO: **
Kleurloos resultaat in het 3e kwartaal : de
winst per aandeel zakt 36 % tot 1,10 EUR, als gevolg van de
economische malaise (die de vraag naar chemische en plastic producten beperkt),
de zwakke dollar en de druk op de prijzen. Toch verbetert dit laatste
aspect : de prijsstijging van natriumhydroxide zou de groep moeten helpen
om de winstval in te dijken. Daarenboven laat de farmaceutische divisie toe
optimistisch te blijven. Haar bedrijfsresultaat stijgt met 14 %, met name dankzij de toename met 30 % van de
verkoop van Teveten (hoge bloeddruk) en het succes van Influvac
(antigriepvaccin), en haar groei zou moeten blijven duren. Het dossier voor de
erkenning van Cilansetron (prikkelbare dikke darm) zal begin 2004 ingediend
worden en fase III van de klinische tests van Bifeprunox (schizofrenie) vangt
aan. Toch verhogen wij het risiconiveau van het aandeel (**) na de polemiek rond
de hormonale behandelingen van menopauze. Volgens een aantal studies zouden ze
het risico op borstkanker en embolie vergroten. Hoewel veel farmabedrijven met
het probleem kampen, maakt de beperkte omvang van de farmaceutische activiteit
Solvay kwetsbaarder. Wij
hebben onze winstraming voor 2003 van 4,85 naar 4,50 EUR per aandeel
verlaagd en voor 2004 van 5,70 naar 5,40 EUR. Vermits de chemie opnieuw
winstgevend zal worden zodra de conjunctuur verbetert en de farmacie gunstig
evolueert, behouden wij ons advies : kopen.
SOLVAY (in EUR)
Ondanks de zwakke conjunctuur biedt Solvay goed weerstand dankzij zijn
farmatak. Kopen.
|
 |
Onmiddellijk rendement
Het
onmiddellijke rendement van een aandeel is de winst bekomen door het dividend.
Het verschil met de return is dat de return rekening houdt met het dividend en
met de meerwaarde.
|
 |
|
Transactie op een aandeel gemist ?
Zelfs als uw aandelen niet
meer genoteerd zijn, kunt u er nog iets voor krijgen : vraag uw bank het
nodige te doen om ze te verhandelen op de bijkomende openbare
veilingen.
|
|
|
