Systemat zag zijn
omzet in 2003 met 27 % terugvallen. Bovenop de aanhoudend zwakke
marktsituatie zorgden de rechtstreekse verkopen door de computergroepen en de
prijsdalingen voor sommige producten voor bijkomende druk. Hoewel de kosten
sterker daalden dan verwacht, werd het jaar afgesloten met een onverwacht zwaar
courant
verlies van 0,53 EUR per
aandeel. Bij gebrek aan tekenen van beterschap, rekent de groep voor 2004
slechts op een beperkte omzetgroei. Toch zou er 0,28 EUR winst per aandeel
inzitten dankzij de daling van de (personeels)kosten en het op peil blijven van
de marges door het groeiende gewicht van de diensten (rendabeler dan verkoop van
producten) in de omzet. Op langere termijn zal de toekomst van de groep afhangen
van het succes van de strategische bijsturing waaraan ze sinds 2 jaar werkt.
Doordat de toeleveranciers, haar vroegere partners, nu concurrenten geworden
zijn, rest de groep niets anders dan zich bij haar klanten aan te dienen als
technologische partner die heel wat toegevoegde waarde aandraagt. Tegelijk is de
groep die de laatste 2 jaar de meeste van haar klanten uit de Top 50 verloor,
noodgedwongen aan het overschakelen naar middelgrote ondernemingen. Beleggen
in Systemat is een gok op het succes van de nieuwe positionering op een
moeilijke markt. Met een zeer sterke financiële structuur (erg weinig schulden),
een boekwaarde+van 5,88 EUR per aandeel (vóór goodwill
) en
vastgoedactiva voor 4,50 EUR per aandeel, is het risico op een verdere
koersdaling volgens ons erg beperkt, te meer daar de groep eigen aandelen blijft
terugkopen. Zeker houden. Durvers mogen een gokje wagen op dit goedkope aandeel.
SYSTEMAT (in EUR)
Begin 2004 is er nog niets van een herstel van de markt te
bespeuren. Enkel voor speculanten.
Preferente of bevoorrechte aandelen onderscheiden zich van
gewone aandelen door bepaalde kenmerken. Dat kan bijvoorbeeld een hoger dividend
zijn of een uitsluitend aan hen voorbehouden dividend enz. Maar het kan ook gaan
om een kenmerk dat niet onmiddellijk een voordeel is, zoals de afwezigheid van
stemrecht.
IDR
Voor een aantal buitenlandse
aandelen zijn er materieel leverbare certificaten beschikbaar, speciaal voorzien
om verhandeld te worden op een andere beurs dan diegene van het land van
oorsprong. Dit zijn IDR's (International Depository Receipts) of
certificaten aan toonder. Ze maken het mogelijk anoniem te beleggen in
buitenlandse aandelen.