Terwijl de omzet van Van de Velde (VdV), producent van luxelingerie in het eerste semester nagenoeg stagneerde, schoot de winst naar 4,24 EUR winst per aandeel, tegenover 3,47 EUR in de eerste zes maanden van 2002. Deze spectaculaire stijging is vooral te verklaren door externe factoren zoals lagere belastingen en een fors hogere winstbijdrage van de Hongkongse slip- en bh-producent Top Form, waarvan VdV voor zo'n 20 % mede-eigenaar is. De groep lijkt op een keerpunt aangekomen. Het bedrijf kon in de voorbije jaren steeds mooie groeicijfers voorleggen zowel op het vlak van de omzet (groeiend marktaandeel in Benelux en geslaagde entree op Franse markt) als op het vlak van de rendabiliteit (verhuis productie naar de lagelonenlanden). Vandaag begint de thuismarkt verzadigingsverschijnselen te vertonen en gaat de geografische expansie moeizamer dan verwacht. Nochtans moet die voor de toekomstige winstgroei zorgen, want de kosten kunnen dankzij het uitstekende beheer van de laatste jaren niet verder meer naar beneden. Omdat het distributiemodel dat in de Benelux uitgebouwd werd (verkoop via zelfstandige speciaalzaken) niet zomaar "exporteerbaar" blijkt, is VdV sinds een tijdje een netwerk van eigen winkels aan het opzetten, maar dit is een langzaam, kostelijk en tijdopslorpend proces. De enige manier om op korte termijn terug een nieuw elan te krijgen lijkt een overname. Het bedrijf is goed bij kas en heeft geen schulden bij de banken en zal dus waarschijnlijk wel op de loer liggen… Veel koerspotentieel is er volgens ons niet meer tenzij het bedrijf één of andere overname realiseert. In die optiek mag u dit dure aandeel voorlopig houden.