IRIS (05 apr 2004)
SECTOR:
spitstechnologie
BEURS:
Brussel
KOERS: 20,90 EUR
RISICO: ***
Iris is actief in het herkennen, het digitaliseren en het
beheren van documenten. In 2002 was de groep verlieslatend wegens problemen
i.v.m. de overname van Amos. 2003 was ondanks de lager dan verwachte omzetgroei
en de iets kleinere marges bevredigend. Dankzij de strikte controle van de
kosten (zonder op het R&D-budget te besparen), de volledige afbouw van de
schuldenlast en een daling van de afschrijvingen (o.m. van
goodwill+) boekte de groep 0,51 EUR courante+ winst per aandeel, en dat ondanks
de nog altijd zwakke dollar (11 % van de omzet).
Op grond van de huidige groei van het orderboekje en van
het recordaantal recente en nog te verwachten lanceringen van nieuwe producten,
verwachten we dit jaar een omzetgroei van 8 %, waarvan de helft afkomstig
is van het zopas overgenomen Luxemburgse Omnis. Volgens ons is een winst van
0,98 EUR per aandeel haalbaar : de marges zouden opnieuw verbeteren
(stijging van de verkoop van licenties, meer dienstverlenende activiteiten,
voortzetting OEM-contracten…). Daarnaast zal Omnis tot de winst bijdragen en
dalen de financiële lasten (geen schulden meer).
In vijf jaar tijd heeft Iris zich in de sector
opgewerkt tot een speler van formaat. De groep staat er nu beter voor dan tal
van haar concurrenten, en dat binnen een sector die zich de komende jaren
ongetwijfeld zal hergroeperen (fusies, overnames…). Iris gaat nu op zoek naar
groei buiten haar thuismarkt (België, Frankrijk, Luxemburg). Als teken van
vertrouwen wordt voor het eerst een dividend uitgekeerd (0,1875 EUR). Mooie
vooruitzichten en goedkoop aandeel. Kopen.
IRIS (in EUR)
Na een moeilijk 2002 wegens de problemen met Amos, knoopte Iris
in 2003 opnieuw met winst aan. Kopen.
|
