STMicroelectronics (27 okt 2003)
SECTOR:
spitstechnologie
BEURS:
Parijs
KOERS: 21,94 EUR
RISICO:
***
In tegenstelling
tot zijn concurrenten overtrof STMicroelectronics (STM) de verwachtingen niet in
het 3e kwartaal. De omzet nam met 9 % toe, maar door de daling van de
dollar en door de druk die haar belangrijkste klant Nokia op de prijzen
uitoefent zag de groep haar courante
winst
per aandeel met 40 % terugvallen tot 0,10 EUR. En de vooruitzichten
voor het 4e kwartaal zijn teleurstellend. Overigens is het belangrijk te weten
dat STM met sommige van zijn klanten commerciële akkoorden onderhandelt. Boert
de markt slecht, dan worden de inkomsten door deze akkoorden enigszins
beschermd. Keerzijde van de medaille is dat STM minder van een herstel
profiteert dan bijv. zijn concurrent Texas Instruments. Voor 2004 is de groep
optimistischer. Ze rekent daarbij op de reorganisatie van haar productie om de
bedrijfswinst
met 1,7 % te doen
groeien. Maar de maatregel komt misschien wat laat in vergelijking met de
Amerikaanse concurrenten. Bovendien is STM van plan om zijn investeringen in
R&D en productiecapaciteit, die in 2003 op een laag pitje waren gezet, in
2004 weer te verhogen. We mikken voor 2003 en 2004 op een courante winst per
aandeel van resp. 0,47 en 0,69 EUR. De groep profiteert slechts
gedeeltelijk van het beginnend herstel van de sector, maar loopt vooruit op een
forse heropleving in 2004. Dat lijkt ons een riskante gok. Duur aandeel. Niet
kopen.
STMICROELECTRONICS (EUR)
Wij tippen niet op een forse opstoot
van de markt van STM. Niet kopen.
|
