Enel (01 dec 2003)
ENEL
SECTOR: energie en nutsbedrijf
BEURS: Milaan
KOERS: 5,33 EUR
RISICO:
**
Enel heeft goed geboerd in de eerste negen
maanden van het jaar. Het bedrijfsresultaat steeg met 33,8 % en hoewel er slechts weinig
uitzonderlijke resultaten geboekt werden, steeg de nettowinst
met 28,6 %. Alle activiteiten, mobilofoniedochter
Wind inbegrepen, scoorden goed. Enig schoonheidsvlekje : de verkoop van vastgoed
zit op een dood punt bij gebrek aan interessante prijsoffertes. Voor het ganse
jaar ramen we de courante
winst
op 0,32 EUR per aandeel. Voor 2004 verwachten we 0,25 EUR.
Ondertussen heeft de controleautoriteit van de gas- en
elektriciteitssector de tarieven voor de periode 2004-2007 vastgelegd. De markt
reageerde teleurgesteld en ook het ministerie van financiën,
meerderheidsaandeelhouder van Enel, vindt de voorgestelde tarieven te laag. De
kans bestaat dan ook dat ze nog lichtjes opgetrokken worden (dit was overigens
al het tweede voorstel van de controleautoriteit...). Uiteraard wordt de
toekomstige winst van de groep beïnvloed door de tarieven, maar ook als het
voorgestelde niveau gehandhaafd wordt, blijven wij de vooruitzichten voor Enel
positief inschatten. U mag dit correct gewaardeerde aandeel kopen.
ENEL (in EUR)
Anders dan de markt menen wij dat de nieuwe tarieven
2004-07 volstaan om winst te blijven genereren.
Kopen.
|
